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招商蛇口业绩持续恶化净利预降80% 引入中国平安或存不确定性

发表日期:2020-07-24 | 来源 :鹤北长乐网 | 点击数: 次 收听:
 

 屋漏偏逢连夜雨,对于招商蛇口(18.670, -0.10, -0.53%)(001979. SZ)而言,事情一件接着一件。

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  除3·15被点名、深交所问询外,还有暴跌的净利润。

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  业绩持续恶化

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  上半年净利预减80%

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  7月13日晚间,招商蛇口发布业绩预告,预计2020年上半年归属净利润为8亿-10亿元,较上年同比下降79.59%-83.67%。 织梦内容管理系统

  

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图片来源:招商蛇口2020年半年度业绩预告

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  需要注意的是,从预告来看,招商蛇口的业绩情况较2020年一季度无好转反而有恶化迹象。 copyright dedecms

  2020年一季度,招商蛇口实现归属净利润5.39亿元。半年报业绩预告数据可以看出,即便按照净利润上限10亿元计算,进入二季度业绩可以说是越来越差。

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  在业绩预告中招商蛇口称,归属净利润下降较多主要一个原因是新冠疫情影响,公司采取了减租免租、暂缓开工等措施,经营业务受到同程度的影响,营业收入和投资收益较预期减少。 dedecms.com

  同时,业绩同比下降较多的原因为2019年同期其通过增资扩股转让子公司股权产生税后净收益22.26亿元。

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  过,2019年上半年招商蛇口实现归属净利润48.98亿元,若剔除22.26亿元转让股权的净收益,仍为26.72亿元,2020年上半年业绩下滑十分明显。

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  在业绩预告中,招商蛇口还指出,房地产业务结转规模同比增长,但受结转项目地区结构影响,毛利率同比下降,可以体现在2020年一季度营业收入同比增长171.17%,而净利润却出现下滑。 内容来自dedecms

  对于结转规模及结构影响的陈述,同样出现在2019年年报中。2019年,招商蛇口合并报表范围内结转收入合计894.36亿元。 内容来自dedecms

  值得注意的是,虽然2019年招商蛇口销售额突破2000亿元,但营业收入、净利增速均呈逐年放缓趋势。 织梦内容管理系统

  2017年-2019年,招商蛇口营业收入增速分别为18.02%、16.25%、10.64%,归属净利润增速分别为28.06%、20.42%、5.20%,放缓趋势早已显现。

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  而在2019年,招商蛇口的扣非净利润便已出现负增长,同比下降14.55%。 copyright dedecms

  《全球财说》浏览年报后发现,2019年招商蛇口三费支出均呈上涨趋势,销售费用增速格外明显,同比增长42.01%至22.07亿元。 织梦好,好织梦

  销售数据方面,2020年1-6月,招商蛇口累计实现签约销售面积497.30万平方米,同比减少3.48%;累计实现签约销售金额1107.13亿元,同比增加9.41%,完成年度2500亿销售目标的44%。

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  虽然业绩愈发不明朗,但招商蛇口并没有放缓扩张速度。

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  据相关券商研报显示,竹清新闻网,2020年上半年,招商蛇口总拿地金额为641亿元,同比增长61.5%,拿地额占同期销售额的57.9%。 织梦内容管理系统

  以上海虹口宅地为例,招商蛇口便为此溢价近30%。逆势而为,究竟是捡到了便宜,还是对自身资金的消耗?

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  激进扩张也致使招商蛇口负债逐步攀升。2020年一季度,其三费较2019年再度攀升。其中财务费用较上年同比增长178.86%,至7.32亿元。 copyright dedecms

  Wind数据显示,进入2020年,招商蛇口已发行6次短期融资券,合计金额96.5亿元;发行2次中期票据,合计金额20亿元。

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  拟引中国平安(80.760, -2.04, -2.46%)入局

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  深交所问询 尚存不确定性

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  7月12日下午,中国平安和招商蛇口共同公告购买资产的草案。 本文来自织梦

  公告披露,招商蛇口拟向深圳国资委旗下深圳市投资控股(简称“深投控”)非公开发行股份、可转换公司债及支付现金,以购买其所持有的南油集团24%股权,该笔交易总对价为70.35亿元。

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  其中,以发行股份方式支付的对价为1.76亿元,以发行可转换公司债券方式支付的对价为33.42亿元,以现金方式支付的对价为35.17亿元,分别占本次交易对价的2.5%、47.5%、50%。 织梦好,好织梦

  股权信息显示,交易前招商蛇口持有南油集团76%股权,深投控持有另外24%股权。交易完成后,南油集团将成为招商蛇口的全资子公司。 织梦好,好织梦

  此次交易的关键在于,招商蛇口将凭借本次收购,引入新的股东。

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  6月7日,招商蛇口宣布购买南油集团24%股权的同时,将就此向中国平安(601318. SH)旗下的平安资管定增募资。

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  而深投控也正是中国平安第二大股东,持股占比5.27%。

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  该项交易引起深交所关注。7月17日,,深交所向招商蛇口下发重组问询函,共计6个问题。 织梦内容管理系统

  其中重中之重是关于标的作价的合理性。 dedecms.com

  问询函显示,南油集团的股东全部权益评估值为293.14亿元,较其账面价值增值64.36%。 织梦内容管理系统

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